中国零售额每年增长的量相当于阿根廷全年的销售额。内需概念使得零售商成为投资者追捧的对象，有企业市盈率高达六十倍。高端零售商的表现都强过低端产品，崇尚名牌和高档消费品已经成为了一个全球的现象。
据路透社分析，中国也是全世界竞争最为激烈的一个市场。根据麦肯锡公司的调查，大多数在中国的零售商都感到巨大的压力。在香港上市的中国零售企业，其营运利润和销售额的比例往往不到1%，远低于国际市场3-5%的水平。
高增长潜力如果不能尽快转换成高利润，高市盈率就不能获得支撑。高市盈率和低利润率的组合，使得中国零售业股票的股价变得非常脆弱。
生产达芙尼女鞋的永恩国际一度是基金宠儿，其2006年度的净利虽然升15%。但由于低于市场估计，被无情抛售，股价最近一个月急泻40%。永恩国际现在价格是2007年盈利25倍，远低于即将在香港上市的中国最大的女鞋零售商百丽控股。以百丽招股价上限定价计，其2007年预测市盈率约为32-34倍。考虑到百丽首次公开发行冻结资金超过工商银行去年创下的纪录，市场人士普遍认为百丽第一天上市将被炒高，其市盈率将进一步获得提升。
由于投资者看好中国零售商的发展前景，它们的股票远贵过发达国家的同行。比如美国中档服装商Jones Apparel Group<JNY> 和连锁鞋店Foot Locker<FL>的市盈率分别为14。2和17。7倍。
麦肯锡说，零售商在中国的盈利难，因为中国消费者相当精明，他们也有很多的选择，因为全世界都在追着13亿消费者，试图卖东西给他们。市场整合之后，最终的赢家和输家自会浮现。因为其他市场是这样，中国没有理由会不同，关键是要找准赢家。
中国零售企业不仅面临巨大的竞争压力，还受到货品价格紧缩，经营成本快速上升等因素的困扰。麦肯锡调查显示，2000-2005年中国个人护理产品价格跌20-30%，个人电子产品价格跌40%，服装价格跌10%。而租金则上升60%，门店劳动力成本上扬30%。
供应商之间的整合也增加了他们的谈判能力，削弱了零售商的盈利能力。在食品和个人护理类别，生产商的毛利可以达到40-70%，而零售商的毛利则小于15%。
相对而言，高端产品的定价能力远高于低端产品，这也体现在它们的股价上。高端女装品牌宝姿市盈率为37倍，最近一年股价上升90%，可谓零售股中的翘楚。思捷环球产销走中段路线的Esprit品牌，市盈率24倍，最近一年股价上升52%。而走低端路线的休闲服饰零售商堡狮龙市盈率只有18倍，最近一年股价下跌16%。
其实在全球范围内，高端零售商的表现都强过低端产品，比如美国高档手提包生产商Coach市盈率为29倍，最近一年股价上升了57%。而全球最大的廉价零售商沃尔玛市盈率为16倍，股价最近一年持平。崇尚名牌和高档消费品已经成为了一个全球的现象，而这在中国表现得就更为明显。因为中国新兴的富有阶层希望能够通过奢侈品进一步增强自信，也不排除炫耀个人财富的成分。
麦肯锡指出，是那些廉价商品商场。中国购物者非常担心低价等同于低质量，52%的消费者担心便宜的产品质量会比较差，而美国这一数字为16%，法国为21%。只有12%的中国消费者强烈赞成，“我钱少，只能买最便宜的食品”，低于中国，巴西，俄罗斯，印度这金砖四国22%的平均值。难怪就算在它们的本国不过是中档或者低档货色，聪明的外国零售商也会在中国把自己包装成为高档品牌。
中国零售行业未来的增长点是什麽?随着消费者收入进一步上升，高档儿童服装，有机食品，以及运动商品可能会大受欢迎。中国消费者收入，店铺租金和人工的上涨速度都位居世界前列，这意味着高档零售商的成长空间巨大，而低档零售商将增加的成本转嫁给消费者的压力将越来越大。
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